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2019-04-19 来源： 中国基金报
一位华人工程师创立的独角兽公司昨夜首登美股，暴涨逾70%！
美东时间4月18日，视频会议软件提供商Zoom Video Communications在纳斯达克上市，开盘即较发行价涨80%，盘中一度涨超83%，最终收盘价报62美元，涨幅72.22%。
目前，Zoom最新市值达到159亿美元，约合1066亿元人民币。此前据彭博社报道，2017年1月，Zoom在D轮融资时估值仅为10亿美元。也就是说，2年时间里市值暴涨约15倍。
上市前已盈利
3年营收增长逾4倍
不久前，出行领域的巨头公司Lyft上市后跌入技术性熊市，Uber披露招股书之后下调估值，这一系列事件对后续等待上市的科技公司泼了一盆冷水。
据外媒报道，此前Zoom因路演过程中需求火爆而多次上调发行价，一定程度上提振了市场信心。最初，ZoomIPO定价区间为28美元至32美元；CNBC在本周三称，公司将把价格定在33美元至35美元之间的高端，甚至可能更高；最终Zoom结合市场需求将发行价上调至36美元。
而支撑Zoom成为明星公司很重要的一点是：与大部分独角兽公司上市初期均出现大幅亏损不同，Zoom在上市前已经盈利。
招股书显示，截至2019年1月末，Zoom总营收为3.31亿美元，净利润758.4万美元。此前的2017年、2018年，公司营收分别为6081.7万美元和1.51亿美元，净利润分别为亏损1.4万美元和亏损382.2万美元。
营收从6000万美元到3.31亿美元，3年间Zoom的营收增长达到450%。
周三彭博社援引募资数据称，Zoom已成功出售了2090万股份，在IPO过程中募集到7.51亿美元，成为今年至目前美股第四大IPO记录，仅次于Lyft的23.4亿美元、Tradeweb Markets Inc.的12.4亿美元，以及同在周三IPO定价的Pinterest Inc.寻求最多募资12.7亿美元。
2年前市值涨近15倍
红杉回报率17倍
上市之前，Zoom总共进行了5轮融资，融资总额1.6亿美元。其中的投资者，包括李嘉诚旗下基金、杨致远旗下基金以及高通风投等。
2017年1月，Zoom获得红杉资本领投1亿美元，成为估值超10亿美元的独角兽一员。当时的Zoom，已经不需要依赖外部融资来维系公司运营，因为公司当季已经实现了正现金流。
Wind数据股东信息显示，上市后，Zoom创始人Eric Yuan（袁征）以19%的持股为最大股东。外部机构股东中包括美国加州知名风投公司Emergence Capital持股12%，红杉资本（Sequoia Capital）持股11%。
目前，Zoom最新市值达到159亿美元，是2017年初10亿美元的近16倍。以此计算，红杉资本的持股市值约17.5亿美元，2年时间这笔1亿美元投资回报率高达17倍。
创始人曾被美国拒签8次
担任过思科业务副总裁
与大多数人的想象不同，Zoom创始人袁征并非出身名校，也未留美，从山东科技大学毕业后原本在国内工作。
袁征后来之所以踏上美国，还是缘于比尔·盖茨的一次演讲。1994年，袁征所在的公司将他送到日本出差4个月，恰逢比尔·盖茨到那里演讲，阐述信息高速公路。“我打开浏览器看到了很多东西，但中国当时没有多少人懂得互联网，于是我决定去美国看看，然后再回去。”
去美国的路并不顺利。因为种种原因，袁征在1995年被拒签，前后共尝试了8次，都被拒签，最终花了一年半时间才成功。待到去美国已是1997年。
在美国见识到第一波互联网浪潮，袁征不希望错过，于是加入视会议技术的一家小公司WebEx，主要工作是写代码。当时的袁征，甚至不会说英语。
原本袁征只想在美国待几年，然后回国，但在逐渐跟产品和WebEx的团队建立情感联系之后，回国的想法就渐渐淡化了。袁征坦言，硅谷的文化很开放，在职业生涯中遇到很多良师益友，获得很多启发。在努力编程的同时，袁征还练习管理技能，后来成为工程总监，并做到副总裁。
作为WebEx创始团队成员，袁征伴随着公司从只有十名工程师发展到在全球有逾800名员工，营收突破8亿美元。2007年，WebEx被思科（Cisco）以32亿美元收购，袁征加入思科。
此前，袁征已有好几次想离开WebEX创业，但每次都因为有感情而放弃。后来袁征发现自己每天早晨起来都不高兴，因为每次造访客户都发现他们不高兴。“我们当初设计WebEX只是为了方便分享PPT，客户希望获得新的解决方案，而WebEX不是为互联网设计的，需要重写代码，思科不愿意，我只能离开。”
2011年，袁征自立门户，创办Zoom。基于此前了解到的客户感受和需求，袁征从大学时与女友异地恋的经历中获得了灵感。1987年上大学时，袁征与女友两地分居，见面坐火车需要10小时，还要换乘，一年只能在寒暑假见。“我当时就想如果有一台设备，一打开就能看到她，和她通话，像在一个房间里一样，那该多好。”
当时觉得自己的想法很可笑，没想到后来却成为构建解决方案的关键。如今，袁征当时的女友也已经成了他的妻子。“如果一个市场很拥挤却不理解客户感受，里面实际上有大机会。”
与所有成功者一样，勤奋也是袁征的特质。“赴美之初不太懂说英语，凭借编程技能，必须勤奋工作才能在竞争者中脱颖而出。”
后来在Zoom Video创立初期，袁征身兼数职，负责销售、技术支援、管理等多重职责，甚至还亲自向取消服务的客户发送电子邮件。“硅谷有许多人比我聪明，如果我的竞争者每天工作八小时，我就能工作十小时；如果他们不睡觉，我也不需要；勤奋工作，是我的DNA。”
在辛勤工作的同时让工作和幸福获得平衡，是袁征受到员工爱戴的关键。近日，美国求职网站Glassdoor发布2018年全美Top100 CEO榜单，第一名不是扎克伯格，也不是苹果CEO库克，而是袁征。
“我的目标是让每位员工每天开心上班。我不希望我的员工每天起床不想、不喜欢上班。我希望他们未来退休后，回想在Zoom Video工作的时光，涌现的是幸福的回忆。”袁征说。
在GlassDoor的访调中，员工对袁征的评价是诚实谦逊，聪明有远见。而袁征也表示，不在意员工过去的经历，也不在意从哪所学校毕业，重点在自我激励和学习，招聘有发展潜力的人。
“我年轻的时候想要理解生活是为了什么，但却找不到答案。后来明白生活就是为了追求幸福，而为他人创造幸福，你自己的幸福才能持续，所以我创办公司也遵循这个原则。”
一半以上的世界500强公司
是其客户
腾讯《潜望》梳理了这位华人工程师在硅谷的创业历程。Zoom创立于2011年，但直到2013年初，其服务才正式上线。此前公司一直在对产品进行调试优化，直到达到他们所认为的满意程度。Zoom只想解决一件事：提供电话会议服务。
据市场研究机构IDC的报告显示，被定义为通讯和协作的这一细分市场，看似简单，但到2022年市场总额将达到431亿美元，前景巨大。
Zoom创始人Eric Yuan此前是Cisco的一名工程师，负责该公司旗下网上电话会议系统Webex的开发，多年的行业经验让他深知过去电话会议系统的诸多体验弊端，例如界面不直观、操作繁琐、通话质量不高、音视频存在延迟不稳定、可支持设备有限等。针对这些问题，他决定打造一款方便易用的网络远程会议系统。
最初，Zoom仅能支持15个参与者同时进行视频会议；到2013年初上线时，已经能够提供25人同时在线；此后的2.5版本能够支持100人，目前已能够支持最多500人。2013年5月，Zoom服务正式上线仅3个月之后，其用户量达到100万。
随后，Zoom开始与企业进行广泛合作，包括成为许多硬件厂商的软件服务供应商。2016年，Zoom与微软合作，实现与微软Skype企业版的整合；同年，Zoom累计会议时长达到60亿分钟；2019年，Zoom服务的每月会议时间超过50亿分钟。
截至2019年1月31日，超过50%的财富500强公司至少是一项Zoom服务的付费用户，这表明Zoom已经在大型企业客户中站稳了脚跟。即便如此，Zoom的客户群体依然数量多且分散，其前十大客户仅贡献了不到10%的营收。
随着产品的不断升级打磨和用户持续的良好口碑，Zoom的服务扩展到更多业务领域，例如教育和医疗等。实际上，Zoom业务的未来想象空间已经不仅限于视频电话会议，理论上来看，任何远程的通讯几乎都可以使用Zoom的服务。
上市当天，Zoom首席财务官Kelly Steckelberg在接受采访时表示，目前Zoom 20%的产品研发时间专门是用于应对客户提出的各种各样的需求，此外，Zoom已经开始涉足于利用人工智能技术来进一步增强其产品功能。
未来国际化将会是Zoom的重点业务发展目标之一。其财务报表显示，目前来自于美国以外的收入仅占到总收入的20%，但Steckelberg提出，未来短期内国际业务将占到30%的比例，长期这一比例将至少达到50%。
明星效应致名字类似公司
1月内暴涨超500倍
据华尔街见闻报道，上市前的Zoom一度产生了强烈的明星效应，致一家英文名类似的中国公司股价暴涨。
中国科技公司ZOOM Technologies的中文名为竹海科技，主要提供科技创新服务、科技园建设运营和产业投资基金管理，与Zoom Video Communications没有任何关系。然而近期，竹海科技在未有重大利好消息的情况下涨势凶猛，市场猜测这可能与Zoom的上市有一定关系。
3月22日Zoom递交招股书当天，竹海科技的股价在Zoom的招股书公布后一度飙涨1100%；4月12日收涨100%，本周一又录得70%涨幅。
4月18日Zoom上市首日，竹海科技在场外交易市场同样暴涨，一度涨至5.5美元，日内涨幅超过120%；此后涨幅明显收窄，最终收涨10.2%，收报2.7美元。
而在3月12日，竹海科技的收盘价仅0.005美元，截至昨夜盘中高位，涨幅高达1100倍；即使按周四收盘价计算，涨幅也达到540倍。
CNBC报道称，竹海科技今年以来涨幅超过4700倍。彭博表示，过去一个月，竹海科技的日均成交量升至将近7.5万股，是去年平均交易水平3000股的24倍。
场外交易市场OTC Markets Group昨日发出警告，将竹海科技标记为“买家小心”（caveat emptor）的个股，提醒交易者留意它可能被混淆为“不相关的实体”。
A股云视频概念股随之走强
券商看好
今日，受ZOOM上市首日大涨，叠加昨日国内新锐视频会议软件提供商小鱼易获腾讯数亿元C轮融资、估值接近100亿元的利好，云视频概念股走强，会畅通讯、亿联网络双双封涨停。
天风证券称，Zoom上市大涨或拉动A股视频通信板块。目前Zoom市值160亿美金，对应市盈率数百倍，市销率50倍。国内A股上市公司亿联网络对应的2019年市盈率28倍、市销率12倍，会畅通讯2019年对应的市盈率23倍市销率5倍（与Zoom有技术合作），建议积极关注持续重点推荐。
国泰君安表示，ZOOM已经形成了以Zoom Platform为平台，七大产品协同发展的局面；公司产品耦合度高，且产品技术具有显著优势，基础设施与云基础架构均领先同行业竞争者；未来将继续坚持“云+端”的竞争策略，继续推动平台创新、新客户拓展、老客户挖掘的三大战略，预期可保持并持续扩大自身在视频会议领域的领先地位。
国泰君安同时重磅推荐A股视频会议公司会畅通讯（300578）、亿联网络（300628）、淳中科技（603516）、苏州科达（603660）。
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